来源：新浪网

　　高盛首席美股策略师David Kostin周二(6月9日)表示，美股正面临利率上升，估值过高，以及回报率缩窄等困境，2015年料不会有进一步上涨空间。

　　在他看来，美联储9月升息对美股而言将是一大挑战。未来12个月，高盛预测标普500指数点位为2125点，较当前点位几乎没有变化。

　　Kostin认为，美联储将在今年加息两次，美联储自2008年12月以来一直维持近零利率，刺激追求高收益率的投资者涌入股市。市场普遍预期，当美联储升息时，预计上调幅度为25个基点。

　　他称，市盈率扩张势头很可能会在利率攀升时结束。在美联储过去三次紧缩周期当中，市盈率在首次加息后的三个月平均萎缩8%，基准股指平均下跌4%。

　　Kostin表示，标普500指数目前的市盈率为18倍，投资经理们对美股市场变得更为谨慎，开始在海外寻求更高回报。

　　他亦称，投资者还应考虑企业风险调整后的收益率和波动性。Kostin表示看好科技股，因为企业在寻求高利润的同时，对技术解决方案的潜在需求很大。

　　Kostin预计，2015年标普500上市公司将通过股份回购和派息向投资者返还1万亿美元现金。股息预计增加7%至4000亿美元，股份回购额将上升18%至6000亿美元。

　　他还称，今年剩余时间内股息将成为投资回报的唯一来源。高盛预测年底之前美股的总回报率为2%，将全部来自股息。

　　Kostin预计，标普500指数到美联储加息之前还会上涨1.6%至2150点，然后到年底会跌至2100点。不过他同时预期，随着美国经济走强，企业收入增长，标普500指数将在2016年底升至2200点。