来源：钜亨网

　　【钜亨网编译郭照青】

　　投资人今年恐得学点教训：即股市不是只涨不跌。但专家强调，上周美国股市的大幅跌势并不代表世界末日。

　　「我想提醒投资人，投资就是一种进二步，退一步的过程，」菲力浦金融公司投资顾问法克斯沃西(John Foxworthy)说。「只要出现了去年这类大涨的走势，如果小幅回档，并不意外。」

　　根据CNNMoney分析报导，目前为止，道琼与S&P 500自近来所创的历史高点下跌了4%。尽管跌幅非常温和，但却让投资人忧心不已。CNNMoney用以衡量市场气氛指标的恐惧与贪婪指数，周一下跌到了「极度恐慌」的范围。

　　许多分析师预期，短期内，美国股市恐将更加震荡。

　　佛洛斯财富管理公司创办人佛洛斯(Rob Fross)告诉他的客户说，如果美国股市自高点下跌约10%，并无需感到意外。

　　近来，许多专家警告，股市可能已到回档整理的时候，所谓回档整理通常系指下跌10%或更多。

　　去年，S&P 500一路大涨了30%，其实回档整理已有其必要。平均而言，自1945年以来，该指数每18个月，便会出现一次回档整理走势。但这次，股市大涨已超过了二年。

　　基于此，佛洛斯说上周的跌势，应属健康走势。但这并不意味投资人应退出股市。他说，投资人现在应仔细检讨投资组合，再决定是否应小幅减码较具风险性资产，如股票。

　　法克斯沃西亦说，他正利用近来的波动，检讨客户的持股。若有必要，部份客户可能得重新调整投资组合。毕竟，投资人若于去年初之前，一大部份的投资组合系配置于股票，则现在股票占其投资组合的比例，应已变得更大，即使去年他们没有加码，亦是如此。

　　在2013年，若年初投资组合价值10万美元，股票占60%，债券占40%，则今日该投资组合价值已达约118600美元。由于股票表现极佳，债券表现乏善可陈，去年底，股票占投资组合的比例已来到67%。因而部份投资人应考虑进行部份获利了结。

　　但佛洛斯说，他传达给客户的主要信息是，对任何一天或一周的市场表现，无需太过担忧。他承认，投资人确有「部份短期的忧虑。」

　　但佛洛斯仍预期，股市将能摆脱目前的担忧，今年再温和上涨约6%。他指出，许多投资人仍持有现金或债券，只要经济持续改善，随时可投入股市。

　　「场外仍有数兆美元资金，」佛洛斯说。

　　虽然有部份专家总是担心，散户投资人投资股市逐渐增加，是股市头部的讯号，但历史数据却显示，情况并常总是如此。佛洛斯补充说道，股市距触及高点，恐还有一段时间。