来源：钜亨网

　　【钜亨网薛景懋 外电报导】

　　根据上周美国经济谘商局(Conference Board)所公布的消费者信心报告显示，美国消费者信心在近6年来升至最高。投资人的信心也越趋增强，美国部份产业的股票估值来到高点，成为市场关心的重点。这也引发部分人士担忧，投资人过度乐观的态度，是否又让股市有泡沫化的隐忧。

　　《Business Insider》报导，在投资人预期大环境利于成长之际，股市的估值在过去几年间大幅上升。为进一步探究美国股市是否已有泡沫产生，将以现在S&P 500指数中所囊括62种产业，与2000年3月泡沫高峰时相做对照，比较本益比(price-to-earnings ratios，PEs)的差异。

　　其结果显示，2000年3月美国股市已明显泡沫化，许多产业估值过高，相较之下，现今产业的状况较为平稳一致。美国牛市在14年前走到尽头，S&P 500指数的62种产业中，有16种产业的本益比高于30倍，可称为泡沫化，此外，这16种产业占据所有公司近70%的市值。反观2014年，62种产业中仅有4种本益比高于30倍，占S&P 500所有市值的4%不到。

　　综观股市任何时间点，总是会有估值过高的产业或热门的股票。整体来看，目前S&P 500的本益比略高于长期平均水平的16倍，但也只是2000年3月时的一半，目前尚无泡沫的迹象。

　　排除估值泡沫化的因素，估值过高事实上对于熊市有所助益。在2008年及2009年初，市场行情惨淡，但是市场估值并未如同2000年时受到打击，原因在于市场看好未来经济环境的前景，也如预期发生。

　　尽管估值对股市整体并不一定是负面的，但长久来说也非有益。在1年之前，股市估值是关键的吸引力，但是，经过1年的增长，公司的本益比推高，股市估值也较不重要，预期利润成长才是2014年刺激股市的关键。目前股市估值尚未过高，持续看好今年美国股市会有稳健的表现。

　　美国3月消费者信心指数来到近6年新高的92，但仍未达2005年至2007年的100，与1998年至2000年股市过热时的140也相差更远。